研究员：惠祥凤
执业证书号：S1
连续上行后短期难免震荡市场综述：虽然自1月4日年度策略报告以来，我们一直预判，随着机构化和价值投资时代的到来，在全面注册制及加快退市的大背景下，A股进入行稳致远的长“慢牛”时代，关键特征可概括为，指数牛市、核心资产牛市、高科技牛市，但是近期市场指数大涨，大多数个股绿油油的下跌，还是不免让人感慨。周五早盘，沪深三大指数小幅高开，之后全部翻绿，创业板一度跌近1.5%，而后拉升翻红，临近上午收盘，指数总体震荡下行。盘面上看，受比特币最近持续上涨的影响，数字货币板块早盘大幅走强，板块指数一度上涨逾3%，港股相关概念股也集体飙升。午后三大指数延续横盘震荡态势，创业板跌逾1%。盘面上看，白酒概念板块走弱，港口航运、有色金属板块拉升，口罩股表现活跃。临近盘尾，三大指数略有回暖。全天看，行业方面，电信运营、文化传媒、通讯、珠宝首饰、电子信息、文教休闲、软件服务等板块涨幅居前，船舶制造、航天航空、农牧饲渔、有色金属、食品饮料、煤炭采选、玻璃陶瓷等板块跌幅居前；题材股方面，IPV6、云游戏、数字货币、手游、网游、生物识别、字节、电子竞技、网络安全等题材股涨幅居前，水产养殖、乳业、猪肉、鸡肉、HIT电池、航母、航天等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨跌各半，市场整体人气一般，赚钱效应较前两日下降，两市成交量大幅萎缩，但成交额依旧连续5天突破万亿。科创板0只个股涨停，创业板3只个股涨停（20%），11只个股涨幅超10%，3只个股跌幅超10%。除科创板、创业板及ST外，52只个股涨停，15只个股跌停，截止收盘，上证指数报.11点，下跌6.09点，跌幅0.17%，总成交额.71亿；深证成指报.29点，下跌37.11点，跌幅0.24%，总成交额.50亿；创业板指报.78点，下跌11.62点，跌幅0.37%，总成交额.19亿。
大势研判：上周和大家分享了年A股市场的投资策略，目前看，上周市场的走势验证了我们的判断。上周指数连续上行，从近期盘面上看，指数连续拉升，但板块个股表现各异。很多个股持续大涨，短期也有资金获利了结的需求，上周五一批龙头股出现冲高回落，也在我们的预期之中，所以，之后几天指数震荡甚至随时的回撤都是可能的。不过，在经济加速复苏的支撑以及流动性相对宽松的刺激下，市场向好的趋势并未改变。如果指数出现回撤将是低吸和进场的好时机。短期提醒一下，年公募基金年终考核结束，资金抱团的白酒、新能源板块获利回吐的需求加大，后期难免出现震荡加剧的现象。上周五已经出现抱团股松动，小盘科技股低位活跃。美国国会已经确认拜登胜选，预计拜登上台后，中美关系有望重回传统竞合关系的背景下，部分被打压的科技企业将会逐步迎来复苏。
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