1.焦炭
周四焦炭继续小幅回落，跌0.13%，收盘于元/吨。连续一周，焦炭高位回撤，自触及元/吨高点以来，连续回落88点之多。焦炭真的反转了吗？
从基本面看，焦炭供给偏紧的格局并没有对盘面形成拖累，近期钢厂焦炭厂内库存下降明显，下游对焦企第十三轮的提涨落实程度较高。日照港准一级焦贸易价格已上调至元/吨。本次盘面的大幅回撤，伴着着焦炭主力持仓量的大幅下滑，从6号的21.13万吨已经缩水至15.6万吨，可以明显地看出是前期获利多单的大量离场所致。其次，上周冷空气以及疫情升级对整个的黑色板块也造成了消极影响，焦炭联动性走弱。
整体看，供给偏紧格局未发生大的改变下，焦炭下方支撑仍旧较为坚挺。不易悲观，过分追空。
2.能化
昨日原油价格继续上涨，WTI原油突破53美元的年内新高价格，INE也冲破元的高位。市场对未来需求复苏继续保持乐观，主要的驱动力是全球特别是美国的略宽松货币政策。今日美债收益率高位回落，美元指数也在低位徘徊，支撑了原油价格高位继续上扬。
但是现在市场风险因素也变得更加复杂，拜登想要推行的更大的财政刺激政策出现了变数，在民主党与共和党势均力敌的国会上，他只能寻求两党的支持，那么如果需要共和党的支持可能会让步降低援助金额，那到底可能降多少目前还是未知数。所以援助计划再次出现变数可能弱于预期，给市场原有的预期带来不确定性因素。再从供给面上看，上月OPEC减产力度创出历史新低，减产执行率降低10%至82%。而目前OPEC内部矛盾重重，沙特本身也是迫不得已才同意在3月份减产万桶的，阿联酋与俄罗斯矛盾突出，这也使得在疫情未消除之前OPEC的减产执行是否能保持原来的高执行率变得更加不确定。美国原有产量也似乎油抬头的意思，原本万桶的产量在原有45美元以上，页岩油复产的可能性就大大提高，随着原有价格继续上涨，美国的原有产量或将继续上涨。所以从整体上看，原有目前的高位蕴藏着较大的风险，所以需警惕原有高位回调，建议短期暂时观望。
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